腾讯音乐社交娱乐量价齐升 在线音乐服务长期承压


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腾讯音乐社交娱乐量和价格上涨对在线音乐服务的长期压力

《红周刊》特约作者炜

8月13日,腾讯音乐发布2019年第二季度财报。财务报告显示,公司第二季度实现营业收入59.88亿元,同比增长31%,营业利润10.9亿元,同比增长7.0%,净利润9.27亿元。同比增长2.5%。作为腾讯音乐的两个主要收入实体,在线音乐付费用户数量为3100万,同比增长33%;社会娱乐服务支付用户数达到1110万,同比增长16.8%。

在线音乐服务盈利能力长期处于压力之下

腾讯音乐的在线音乐服务包括订阅服务,单曲和数码专辑,广告,版权转让等。服务提供的主要渠道是通过QQ音乐,酷狗音乐和酷炫音乐。在线音乐服务收入从去年的13亿元增加到15.6亿元,同比增长20.2%,主要是由于音乐订阅收入和数字音乐专辑销售收入的增长。

本季度报告的最大亮点是在线音乐付费用户数量同比增长33%,达到创纪录的3100万用户,增加了260万用户。在线音乐服务的移动MAU(月活跃用户)数量为6.52亿,与去年同期的6.44亿相比增长了1.2%。

腾讯音乐CEO彭家新在财报中表示,腾讯音乐计划用1 - 2年时间继续教育用户,培养音乐支付市场。预计音乐支付收入将呈线性增长。然而,从每月ARPPU(平均每用户收入)来看,它是8.6元,甚至同比下降1.1%,这表明用户平均支付在线音乐的平均意愿与一年前相比仍然不强,所以笔者对彭家新说,教育用户和培育市场的效果值得怀疑。

从长远来看,随着人们生活水平的提高和版权意识的提高,支付音乐的人数肯定会增加。但这部分用户对该平台的苛刻程度不是很高,而主要是因为他们喜欢的音乐。因此,用户教育和市场培育的投资不能保证这些新产品的未来。添加客户将锁定您作为音乐消费的平台。可以说,这项投资是为了培养整个行业的支付意识。

另一方面,内容成本逐年飙升。本季度盈利报告显示,腾讯音乐的毛利率从去年同期的39.9%降至32.9%,主要是由于内容费和收益分享费的增加,同比增长了46%去年,超过收入增长,从而导致毛利率下降。对于在线音乐服务业务,主要成本是内容费。内容成本的增加主要是由于激烈的竞争导致唱片公司和其他内容公司的授权音乐内容版权价格飙升。

可以看出,一方面,用户支付意愿较低(培养整个行业需要长期投资),另一方面,版权价格逐年上涨。这两个方面将导致未来在线音乐服务收入的增长,但增长速度可能不会很快,而利润方面将长期承受压力,并且可能没有增加收入。有利的情况。

社交娱乐业务蓬勃发展

腾讯的娱乐收入包括实时奖励,会员费和智能设备销售。从社会娱乐服务和其他服务收入来看,本季度收入为43.4亿元人民币,去年同期为32亿元人民币,比去年同期增长35.3%,主要受到增长的推动。在线卡拉OK和直播服务。支付这一部分的人数比去年同期增加了16.8%,达到1110万。社交娱乐服务移动MAU为2.39亿人,比去年同期增长4.8%。每月ARPPU为130.2元,比去年同期的111.8元增长16.5%。

总体而言,尽管社交娱乐服务的付费用户数量仅增加了在线音乐支付同比增长的一半,但在主要业务收入方面,在线音乐服务和社交娱乐服务的比例进一步增加。与创纪录的低点26.44%相比;后者占73.56%,毫无疑问,社交娱乐收入仍是腾讯音乐的主要收入支柱,其地位进一步增强。

虽然社交娱乐付费用户的数量在增加,但每月的ARPPU值也在增加。它正在蓬勃发展并且价格和价格都在上涨。在社交娱乐业务的成本中,收益分享成本也在增加。但这种增长非常温和,是一项很好的投资。通过给用户一定的激励来刺激用户参与和活动,根据经验,即使用户最初支付很少,平均支付金额也会越来越高。

笔者认为,腾讯音乐目前的市值225亿美元主要来自其在线音乐业务的市场空间想象力,这部分利润将长期处于压力之下,因此不确定性非常大。目前腾讯音乐的估值较为昂贵,但值得长期关注。

注意:当作者发表这篇文章时,腾讯音乐中没有任何职位。 ■

主编:李思阳