首家赴港ipo的内地民营天然气公司,汇名天然气成色如何


近日,惠明天然气集团向香港交易所提交了上市申请。

在早期,天然气主要掌握在国有企业手中。近年来,随着能源领域的不断开放,越来越多的民营天然气公司应运而生。据报道,在该国600多家天然气供应商中,300多家私营天然气公司一直为居民、工业和其他领域供应天然气。

惠明天然气集团是第一家在香港上市的内地民营天然气公司。

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惠明天然气集团是中国一家拥有13年以上历史的非国有管道天然气运营商。目前,它在4个省的6个地区提供供气和管道连接服务,其中包括江苏省如皋地区。河北武义、神州和涪城地区;湖南桃花源区和江西万安区,并通过参股的形式涉及重庆万州区。

在记录期内,公司的主要客户主要包括工业客户;指定公司为管道天然气批发客户供货;以及指定公司提供连接和安装服务的政府部门。

惠明集团五大供应商中,中石油全年最大,占2019年上半年采购总额的48.9%。

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财务报告显示,2016年至2018年和2019年上半年,实现外汇收入分别为1.84亿元、2.85亿元、5.03亿元和2.27亿元。其中,江苏如皋地区和河北武义地区贡献最大。2019年上半年,江苏如皋地区实现收入1.09亿元,占当年收入的47.9%。河北武义地区收入8561.4万元,占37.8%。

惠明集团的主要收入来自天然气管道零售业务,即居民、企业、行业和公共服务客户的零售业务。

此外,惠明集团还通过公司的市政管网向其他天然气公司(公司的批发客户)销售管道天然气,以供转售。在天然气加气站向天然气汽车用户和其他油轮客户销售天然气;并提供连接和安装服务,如庭院和家庭管网的建设。

2019年上半年零售收入达到1.41亿元,占比61.9%,其次是连接安装服务、天然气批发和天然气业务,占比分别为29.1%、6.5%和2.5%。

其中,截至2018年12月31日的三年和截至2019年6月30日的六个月,非居民客户(包括工业、商业和公共服务客户)分别占公司管道天然气零售总额的78.2%、81.7%、80.3%和62.9%。

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值得注意的是,在营业收入快速增长的同时,惠明集团的净利润却呈下降趋势。招股说明书显示,惠明集团2019年上半年实现净利润1961.8万元,较2018年的2409.3万元下降18.57%。

然而,它以前的利润逐年增加。2016年至2018年,利润分别为3437.8万元、3921.7万元和4593.3万元。

此外,同期毛利率分别为31.2%、24.2%、16.5%和18.9%,同比下降。尤其是,集团最大天然气零售业务的毛利率从2018年上半年的14.1%大幅下降至2019年上半年的4.8%,降幅近10个百分点。

本集团称,截至2018年12月31日止的三年内,公司毛利率下降,主要是由于管道天然气平均购买价格上涨导致天然气销售毛利率下降。该公司连接和安装服务的毛利率下降。

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风险因素和募集资金的目的

根据招股说明书,公司的主要风险因素是:

公司的经营取决于特许经营,特许经营将到期或可能在到期前终止;

公司管道天然气的购销价格由政府部门控制和调整,公司不能控制或调整这些价格;

如果公司不能及时或完全将增加的管道天然气购买价格转嫁给客户,公司的利润可能会大大增加

用于额外的营运资本和其他一般业务目的。