主要发达经济体制造业回暖 全球经济企稳曙光初现


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11月22日,日本、法国、德国、英国、欧元区PMI数据相继发布。数据显示,德国、法国和欧元区11月份的制造业采购经理人指数(PMI)环比反弹,好于预期,日本制造业采购经理人指数(PMI)环比也出现反弹

大多数采购经理人指数在10月份企稳,增强了投资者的信心,即央行的大规模宽松措施正在帮助全球经济触底。 11月,日本、欧元区、德国和法国的指数再次呈现环比复苏。投资者对全球经济复苏的信心将受到鼓舞。此外,世界上其他贸易争端也显示出缓和的迹象。全球经济已经稳定,或者黎明已经开始出现。

欧洲复苏迹象

最新数据显示:

德国11月制造业采购经理人指数的初始值为43.8,预期值为42.9,先前值为42.1;服务业的初始PMI值为51.3,期望值为52,前一值为51.6。复合PMI的初始值为49.2,期望值为49.4,先前值为48.9

法国11月制造业采购经理人指数为51.6,预计为50.9,之前的值为50.7;服务业的初始PMI值为52.9,预期值为53,先前值为52.9。复合PMI的初始值为52.7,期望值为52.8,先前值为52.6

德国和法国11月制造业的采购经理人指数均优于预期,而在服务业,德国仍略低于预期,法国仅比预期低0.1

11月份英国制造业采购经理人指数为48.3,预计为49,之前的值为49.6。服务业的初始采购经理人指数值为48.6,预计为50,之前的值为50。综合采购经理人指数的初始值为48.5,为2016年7月以来的最低水平,预期值为50.2,先前值为50 英国数据的下滑显然与退出欧洲的困难有关。

在欧元区,11月制造业的初始采购经理人指数为46.6,高于预期的46.4,也高于之前的45.9

此前发布的数据显示,德国10月份制造业采购经理人指数最终值为42.1,高于9月份的41.7

法国10月制造业采购经理人指数最终值为50.7,高于此前的50.1 支持商业环境改善的关键因素是法国制造商产量的增长,这是四个月来最快的。

10月份,发达国家的采购经理人指数逐月上升,这或许是一个非常好的信号,但单个月的数据仍然让投资者缺乏足够的信息。11月份的采购经理人指数已经告诉投资者,没有必要再对欧洲经济感到紧张。

全球经济稳定的希望

欧洲央行行长拉加德22日表示:我们正面临一个不确定的全球环境;目前,全球经济面临两大挑战。一个与全球贸易性质的变化有关。欧洲需要创新和投资来迎接挑战。第二个主要挑战与发达经济体的经济增长有关。我们需要保持足够的公共投资水平,这符合我们的共同利益。欧洲需要新的政策组合;如果货币政策能得到其他促进经济增长的政策的支持,那么货币政策就能取得更快的效果,副作用更小。一个关键因素是欧元区的财政政策。

显然,拉加德并没有放松对复苏迹象的警惕,而是说政策已经有所提高。

截至2019年10月,摩根大通的全球制造业采购经理人指数已连续3个月反弹。 新纪元证券(New Era Securities)认为,发达经济体PMI的下降已经放缓,新兴经济体PMI继续上升到扩张范围,或者与降息相关,因为货币政策大空且对新兴市场相对有效,发达经济体存在相对较多的结构性因素。

供应管理研究所11月1日晚发布的数据显示,10月份ISM制造业采购经理人指数为48.3,高于此前的47.8,低于预测值49 尽管没有达到预期,但数据明显高于之前的值,这也缓解了紧张的投资者。

日本受税收影响

11月22日,日本也公布了采购经理人指数数据。日本11月制造业采购经理人指数开始时为48.6,开始时为48.4。服务业的初始PMI值为50.4,前一值为49.7。复合PMI的初始值为49.9,先前值为49.1

日本制造业采购经理人指数在开始时也较高,但考虑到10月份台风的影响 这些数据的可靠性有些被低估了。

一些专家认为日本第四季度的国内生产总值可能会缩水 此外,一项调查显示,由于增税的影响,日本的工业产出和零售额可能大幅下降。

IHSMarkit经济学家乔海耶斯(Joe Hayes)指出:由于销售税和台风的暂时负面影响,很难解释10月份的采购经理人指数数据 然而,从11月份的采购经理人指数来看,日本经济可能在第四季度收缩。 在这些暂时因素之后,经济几乎没有反弹,尤其是在服务业,在服务业,增税和恶劣天气是最明显的影响。

关键的干燥繁荣线

受全球经济增长放缓影响,全球主要经济体紧随经济衰退 2018年12月,法国制造业采购经理人指数跌至50以下,进入收缩状态。德国紧随其后的是2019年1月。在连续六个月下跌后,该指数首次跌破50。日本在2019年2月跌至50以下。在美国,ISM制造业采购经理人指数最终降至50以下,2019年8月为49.1%。此时,全球发达经济体已经基本陷入衰退的阴影 全球投资者也撤出了风险资产,选择了黄金等避险资产。

从那以后,欧盟采取了量化宽松政策,美国也数次降息。截至10月,数据发布,显示发达经济体制造业略有复苏。

摩根士丹利最近发布报告称,考虑到贸易前景和央行货币政策的放松,摩根士丹利预计将改善其未来的经济和风险资产趋势。

世行在2020年全球展望报告中预测,在全球经济活力放缓近18个月后,全球经济将在2020年第一季度触底,然后逐渐反弹。2020年全球国内生产总值将增长3.2%,高于今年的3%。 不过,该行还提到,明年全球经济复苏将是不均衡的,新兴市场将是经济复苏的主要力量,而美国经济增长将相对持平。 摩根士丹利预测,美国经济增长将在2020年放缓至1.8%(2019年为2.3%),称美国“显然处于周期的末尾”

经合组织21日发布了最新报告,预测欧元区2019年的经济增长率预计为1.2%,高于此前的1.1%,2020年将达到1.1%,高于此前的1.0%。英国2019年的经济增长率预计为1.2%,高于此前的1.0%。日本的经济增长率预计为1.0%,高于此前的1.0%。

经合组织还估计,2019年全球经济增长率预计为2.9%,高于此前的2.9%。美国2019年的经济增长率预计为2.3%,高于此前的2.4%。 然而,经合组织将其2020年全球经济增长预测从此前的3.0%下调至2.9%。

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责任编辑:唐静