中国医药市场1.4万亿!医保基金压力大?四条医药政策解决问题…


   15:44:43 看看啥趋势

  

  8月15日,医药板块表现强势,多只股票涨停。

  医药是我们无法避开的大赛道,非医药专业的投资人要如何参与其中?

  7月16日,一位私募机构的副总兼研究总监K在参加了聪明投资者生物医药论坛后,从一位非医药专业投资人角度,写下了一份医药行业的投资思考。完整版点击这里查看医药的投资大逻辑:一位优秀私募管理人的思考手记|聪明投资者

  K说,他非常希望大家能够互相讨论,您在后台的留言,他会及时回应滴。

  医药投资大逻辑

  作者:K

  看医药行业,首先得看大图景,再思考具体政策的背后逻辑及影响。

  和其他行业不同的是,医疗的需求从本质上看是无限的。

  所以,当我们谈论医药行业时,更多是要去关注消费者对医药的支付能力到底是怎样。

  中国医药市场规模1.4万亿!

  2018年中国医药市场规模是1.4万亿左右,从结构看,医药消费中治疗性用药占比只有42%,大量资源被无效的药品占据。

  通过打击辅助用药和合理压缩中成药能够为治疗性用药增长提供空间。

  实际上中国的仿制药市场规模已经接近美国市场了,如果中药等辅助用药占比进一步下降,对应着的是中国将成为第一大的仿制药市场。

  中国医保基金压力巨大

  1998年左右,中国医保基金开始成立。随之而来医保基金的扩容带来医药行业增长的黄金时期。2000-2012年,医药行业规模增长了10倍,整体实现了接近22%的复合增长。

  目前中国医保基金面临巨大的支出压力,每年需要财政补贴5000万;人口迅速老龄化,未来支出持续增长;突出矛盾是虽然医保资金紧张,但是很多专利药和成熟的仿制药价格虚高,同时大量资金被安全无效的辅助用药,或者效果不明确的高价中成药占据。结果导致了很多重大疾病的治疗效果远差于发达国家。

  另一方面,整体医药行业质量标准过时,导致国产药质量不足:销售为导向,为满足使用者(医生)利益,成熟仿制药也用专利药的形式进行推广,辅助用药盛行。

  四点政策解决问题

  要解决这些问题,中国医药的核心政策是进行了架构的改变:CDE负责的是制定药品质量和效果,而人社部负责药品选择和定价——这点类似于日本。

  重点政策包括:

  1)一致性评价

  一致性评价解决的是提高仿制药的标准,达到和原研药一致的水平。

  2)带量采购降价

  第一批带量采购是“4+7”等11个主要城市,25个品种,由于采取了最低价独家中标,平均降幅50%多。

  3)打击辅助用药和中成药

  相比于在治疗性用药中通过带量采购和专利药替代来降低成本,一个更主要的节省医保基金的方向是打击辅助用药和低效中成药。

  4)零加成和DRGs

  零加成是指医院对药品出售不再加收15%,在2018年已经基本完成。

  DRGs是对单个病种或者病种类型,按照一个预设的标准来支付医保费用,超标部分成为医院的费用,节省部分成为医院的收入。

  比如假设一个阑尾炎,行业平均治疗标准5000元,超标部分需要医院自己来承担。这个会引导医院使用性价比更高的用药以及砍掉辅助用药。一旦全面实施,医院就会成为费用控制的主动方,对行业会产生非常深远的影响。

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  8月15日,医药板块表现强势,多只股票涨停。

  医药是我们无法避开的大赛道,非医药专业的投资人要如何参与其中?

  7月16日,一位私募机构的副总兼研究总监K在参加了聪明投资者生物医药论坛后,从一位非医药专业投资人角度,写下了一份医药行业的投资思考。完整版点击这里查看医药的投资大逻辑:一位优秀私募管理人的思考手记|聪明投资者

  K说,他非常希望大家能够互相讨论,您在后台的留言,他会及时回应滴。

  医药投资大逻辑

  作者:K

  看医药行业,首先得看大图景,再思考具体政策的背后逻辑及影响。

  和其他行业不同的是,医疗的需求从本质上看是无限的。

  所以,当我们谈论医药行业时,更多是要去关注消费者对医药的支付能力到底是怎样。

  中国医药市场规模1.4万亿!

  2018年中国医药市场规模是1.4万亿左右,从结构看,医药消费中治疗性用药占比只有42%,大量资源被无效的药品占据。

  通过打击辅助用药和合理压缩中成药能够为治疗性用药增长提供空间。

  实际上中国的仿制药市场规模已经接近美国市场了,如果中药等辅助用药占比进一步下降,对应着的是中国将成为第一大的仿制药市场。

  中国医保基金压力巨大

  1998年左右,中国医保基金开始成立。随之而来医保基金的扩容带来医药行业增长的黄金时期。2000-2012年,医药行业规模增长了10倍,整体实现了接近22%的复合增长。

  目前中国医保基金面临巨大的支出压力,每年需要财政补贴5000万;人口迅速老龄化,未来支出持续增长;突出矛盾是虽然医保资金紧张,但是很多专利药和成熟的仿制药价格虚高,同时大量资金被安全无效的辅助用药,或者效果不明确的高价中成药占据。结果导致了很多重大疾病的治疗效果远差于发达国家。

  另一方面,整体医药行业质量标准过时,导致国产药质量不足:销售为导向,为满足使用者(医生)利益,成熟仿制药也用专利药的形式进行推广,辅助用药盛行。

  四点政策解决问题

  要解决这些问题,中国医药的核心政策是进行了架构的改变:CDE负责的是制定药品质量和效果,而人社部负责药品选择和定价——这点类似于日本。

  重点政策包括:

  1)一致性评价

  一致性评价解决的是提高仿制药的标准,达到和原研药一致的水平。

  2)带量采购降价

  第一批带量采购是“4+7”等11个主要城市,25个品种,由于采取了最低价独家中标,平均降幅50%多。

  3)打击辅助用药和中成药

  相比于在治疗性用药中通过带量采购和专利药替代来降低成本,一个更主要的节省医保基金的方向是打击辅助用药和低效中成药。

  4)零加成和DRGs

  零加成是指医院对药品出售不再加收15%,在2018年已经基本完成。

  DRGs是对单个病种或者病种类型,按照一个预设的标准来支付医保费用,超标部分成为医院的费用,节省部分成为医院的收入。

  比如假设一个阑尾炎,行业平均治疗标准5000元,超标部分需要医院自己来承担。这个会引导医院使用性价比更高的用药以及砍掉辅助用药。一旦全面实施,医院就会成为费用控制的主动方,对行业会产生非常深远的影响。

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